¿Qué son los creadores de mercado automatizados (AMM) como Uniswap?
28 de Febrero, 2021
Los creadores de mercado automatizados (AMM, automated market makers) son una de las aplicaciones DeFi más populares hoy en día. Un AMM es un grupo de negociación de activos descentralizado que permite a los participantes del mercado comprar o vender criptodivisas. Los AMM no tienen custodia, lo que significa que tu nunca cedes el control de tus fondos como en un intercambio centralizado, y son de naturaleza sin permisos, lo que significa que todo lo que necesitas es una billetera de Ethereum para comerciar o proporcionar liquidez para ganar comisiones mientras otros comercian con sus tokens.
El niño de oro de DeFi, Uniswap, ha llegado a eclipsar a las bolsas centralizadas más populares en cuanto a volumen de operaciones, como Coinbase Pro y Kraken.
Uniswap fue uno de los primeros en ser pionero en el concepto de AMM, lanzado en Octubre de 2018. Los AMM se basan en grupos de liquidez de tokens, donde cada token ERC20 se empareja con un grupo de ETH (un par de tokens), en lugar de un libro de órdenes. El mecanismo, combinado con una curva de vinculación que calcula el tipo de cambio de un intercambio de tokens, permite a los usuarios intercambiar dos tokens cualesquiera, sin necesidad de una parte centralizada.
Las AMM dan la vuelta a la idea de un intercambio descentralizado de tres maneras.
En primer lugar, una AMM hace que sea fácil y amigable para cualquier persona proporcionar liquidez para nuevos tokens ERC20 emparejados con ETH. Los días de esperar a un CEX para listar un token han desaparecido. Tan pronto como los equipos lanzan un token, pueden depositar el token en un nuevo pool en Uniswap y los comerciantes pueden empezar a comprar y vender el token al instante. A esto nos referimos cuando decimos que Uniswap y las AMM son especiales debido a su naturaleza sin permisos.
En segundo lugar, Uniswap presentó un cambio de un CEX que cobra el 100% de las comisiones de negociación a un DEX de propiedad comunitaria, ¡en el que los que proporcionan liquidez ganan todas las comisiones! Si alguna vez hubo una librería cooperativa de comercio de criptomonedas, es Uniswap. Uniswap ha dado a sus usuarios la posibilidad de proporcionar liquidez para cualquier token y empezar a comerciar con tokens al instante: los que proporcionan liquidez ganan una parte de las comisiones pagadas por los que comercian. En Uniswap, ha sido una simple tarifa plana del 0,3% y, por tanto, si mantengo el 1% de la liquidez en un pool como ETH - DAI, entonces gano el 1% de todas las tarifas pagadas por los traders. Históricamente, los días más volátiles de las criptomonedas, especialmente las caídas del mercado, sólo han beneficiado a los CEXs que recogen ingresos récord en el volumen de operaciones. Con Uniswap, de repente la comunidad de Uniswap que impulsa todas las provisiones de liquidez puede ganar comisiones récord en días de volumen de negociación récord. Esta es una de las razones por las que Uniswap tiene un gran número de seguidores.
Por último, Uniswap y las AMMs como ella representan otra forma en la que DeFi ha proporcionado un paralelismo con las finanzas tradicionales en el que se puede mantener el control del 100% de los fondos. Cuando operas en un CEX, siempre hay riesgo al depositar porque tienes que confiar en que el CEX no perderá tus fondos. Con AMMs como Uniswap, no confías en nadie más que en el código. En el caso de Uniswap, se trata de un código probado con miles de millones de volumen de operaciones a lo largo de los años e innumerables auditorías. El uso de Uniswap sigue presentando riesgos, pero no es necesario el KYC ni ningún tipo de registro. Es el sueño cypherpunk realizado en forma de código que puede sobrevivir al equipo que lo creó.
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